Hi-Yo Silver!

 

Do Not Look Now But...

Bad News For Emerging Markets

Noteworthy Breakdown In The Light Crude

There seems to be little hope for West Texas bulls at this point...

Just Another Correlation Conundrum

GLD: Look Out Below!

Gold: Putting In Intermediate Bottom? - II

A followup of the first post (HERE). It goes according to schedule.

Gold: Putting In Intermediate Bottom? - I

There Comes The Silver Lining?

Chart above is self-explainatory.
Good buying opportunity may emerge soon.

Wanna See A Low-Risk Entry?

Oil: A Snap-Back Rally Around The Corner?

Make no mistake. Counter trend moves are not so safe plays.

Do You Trust Reports? R.I.P.

Os anos se passam e eu há algo com que nunca me acostumo. Investidores - mesmo os nem tão neófitos assim - guardam uma relação fetichista com relatórios e recomendações de bancos e corretoras. Recebo uma newsletter yankee de cunho fundamentalista. Outro dia trouxe um tópico revelando que "o Goldman Sachs previa uma alta de 18% nas commodities em 2010". [Como minha única fonte de informação confiável são os charts (e deveria ser a da maioria dos investidores), resolvi examinar rapidamente um gráfico mensal do West Texas Intermediate, bom proxy para o Crude Oil da NYMEX.] A publicação desta notícia está impregnada por conflito de interesse, já que o editor possui um portfolio de small caps, recém-criado, específico para o Setor de Energia. A Bloomberg, em um de seus programas, hoje veiculou notícias de que  o mesmo Goldman Sachs está sendo acusado de promover operações na contra-mão de suas recomendações. Nesse ano de 10 recomendações fornecidas pela banca a seus clientes 7 estão se mostrando perdedoras. Julguem por si mesmos...

Stick To Your Guns

[Primeiro relembrem o que escrevi na breve análise anterior do Energy GS Commodity Index clicando aqui]

Em seguida aos 3 fechamentos acima de uma média móvel (moving average) [MM] relevante para este mercado, houve dois dias com candles do tipo "belthold" (totalmente vermelhos). E o último deles teve fechamento abaixo dela nas mínimas do dia (vide elipse amarela). Claro que mais tarde ao acontecimento percebi a violação. Permaneci quieto porque na minha visão foi irrelevante. Bem poderia no dia dizer...errei! No entanto o big picture dos demais mercados me dizia o contrário. E acredito que muitos technicians ainda meio crus colocariam até um stop loss logo abaixo da MM. Seriam "estopados". E o GJX subiria sem o trader/especulador a bordo...

Technical analysis está longe de ser uma atividade preto-no-branco. Dificilmente o chart acima seria aproveitado em um textbook sobre o assunto. Os autores preferem aqueles setups que mostram dinheiro fácil, quase nunca encontrados na prática. A realidade é bem mais dura para os technicians que aquela fantasiada pelos "clássicos" de análise técnica.

Nota: Esse ticker possui preço EOD (end-of-day), o que quer dizer que só são atualizados ao final do dia. Na prática a altas horas da noite, no nosso horário de Brasília.

Price, Price, Price!

Tenho um amigo technician, autor de boas análises usando S, R e linhas de tendência. Mas percebo que sobrestima a importância do volume. Para ele, qualquer breakout com giro menor que uma média seguida por ele é suficiente para deixar-lhe inerte. Certamente que volume é um fator relevante, mas a variável principal para a AT é preço! Já vi movimentos expressivos em uma direção com volume esmirrado e, em uma época, cheguei a apostar várias vezes contra tendências assim. Perdi em quase todas.

O intróito encaixa-se na avaliação de hoje. Apesar do volume abaixo da média, boa parte do selloff de ontem foi negado. É o suficiente para deixar uma perspectiva neutra no curto prazo. Muitas vezes movimentos iniciados sem volume representam o primeiro passo de um blowoff (clímax de compra). Movimento no qual compradores pouco a pouco são chamados para dentro do mercado porque apesar do volume pequeno não cai. Quando os últimos céticos se transformam em entusiastas, em meio a volumes crescentes, a tendência parabólica está muito madura e pronta para terminar, abruptamente.

Só para citar o mercado seguido ultimamente, iShares Brazil teve suas mínimas em 36 hoje, a faixa que citei ser de maior oferta. Pelo princípio da polaridade, resistências viram suportes, e vice-versa. Em teoria a área em amarelo assinalada ontem é de oferta. Mas na prática o seu giro financeiro não foi alto, o que tira boa parte de seu potencial bearish. O CRB Index - o mais usado para commodities - encontrou piso firme em 200, testado várias vezes, diariamente (vide setas). Apostar contra uma nova perna de alta em formação não me parece bom negócio. Reafirmo que o nível de preços mais importante (pivotal point) das últimas semanas é a região de 40 no ETF Brazil (clique aqui).

Nota: Agradeço aos participantes da enquete. À exceção dos acessos do Rio de Janeiro, o resultado foi o esperado. Sampa é realmente a capital da bolsa no país. Já os leitores do Rio parece que não são muito chegados a uma pesquisa de opinião (rs). Deveriam responder "disparado" pelo segundo lugar no número de acessos. Não ocorreu.

Major Moving Avg. Not Bullying Anymore?

O Energy Commodity Index do Goldman Sachs havia sido retratado por mim anteriormente (clique aqui). O esperado breakdown não prosperou. Movimentos mais promissores nos mercados vêm na direção contrária das expectativas não realizadas. Houve até agora 3 fechamentos acima da média móvel mostrada acima*, fato que não ocorria desde julho do ano passado. Dá o que pensar...Trade what you see not what you wish.

* Uma moving average só é relevante se o mercado analisado mostrar-lhe alguma sensibilidade. Se não, esqueça.

Major Moving Avg. Bullying Energy Prices

No comments.

No comments (again).

CRB Index: Solve The Equation Below

Para melhor compreender a evolução do chart acima, veja os outros dois anteriores (clique aqui e depois aqui).

Fact On Contrarianism - part II

Não tivesse comentado sobre "contrarianismo" ontem possivelmente o título desse post teria sido alguma coisa do tipo "Common Sense Has Left the Building!", em homenagem a frase análoga que virou cliché por causa das platéias dos shows de Elvis Presley.

Hoje o MSN Money dos EUA publicou um artigo intitulado 7 ways to get rich faster. Fornece 7 conselhos a serem empregados em investimentos. Para quem estiver com preguiça de dar uma olhada aqui vão eles: Concentre; alavanque; procure por barganhas; esteja acima das marcas; faça sua própria pesquisa e, last but not least...explore mercados emergentes e considere commodities. Yikes!! Isso está me parecendo com aquela avaliação do Chefe de Investimentos da Standard and Poor's feita em abril dizendo que o pior já tinha passado. Ou a proposta de adesão a um fundo de renda variável de principal garantido formulada pelo meu gerente de conta. Me garantiu: "o fundo está com uma boa aceitação dos clientes". Holy shit!

A título de curiosidade, vejam como o volume de buscas por "oil speculation" explodiu esse ano no Google Search e na mesma proporção a veiculação de notícias correlatas .

Convém ressaltar que não estou anunciando Armageddon para amanhã. Deixo claro, no entanto, que essa tendência parabólica nas commodities culminará em um blow-off como qualquer outra desse tipo ao longo dos séculos. Pode não ser - e geralmente não é - o fim de um bull market, mas a correção pode ser muito maior do que se imaginava ser razoável. Aliás, razoável é um verbete desconhecido no vernáculo do mercado.

CRB Index - I Told You So...

CRB did bounce off the uptrendline! A valorização fenomenal nas commodities fez contrapeso ao forte selloff nos mercados yankees, impedindo que o Ibovespa devolvesse toda a valorização do dia anterior. O price action no CRB hoje mostra aos technicians o perigo de "decorar" padrões gráficos. Lembrem-se: Price is king. O rompimento da "bearish" wedge (cunha "baixista") na direção inesperada choca os short-sellers (descobertos) e estimula novos bulls.

CRB Index - Bouncing Off A Support?

Hoje o índice de commodities mais utilizado ricocheteou na LTA. Uma das premissas da Dow Theory nos diz que a trend is more likely to continue than it is to reverse. Nesse caso, bom para os EMs mais sensíveis aos seus preços.

Propositalmente ressaltei um traçado sugerindo uma possível "cunha de baixa" (bearish wedge) em desenvolvimento. Padrões reconhecidamente bearish quando falham provocam grandes reações em sentido contrário. Então, nada é possível afirmar a não ser que a uptrendline foi obedecida. Dada a maturidade do rally no CRB convém dobrar a atenção.