Gold All-Time Highs Making The Headlines?

ANTES

DEPOIS

******* Breaking News ********

Aqui no MFF não faço comentários de fechamento. Por quê? É hindsight. Qualquer um se habilita a fazer comentários sobre o que passou e explicar o que aconteceu. Meu foco é o foresight, o único que me dá dinheiro. Quem vocês conhecem que, em 03/05, apontou uma grande probabilidade de reversão na tendência terciária? Por que com a mesma desenvoltura emito análises baixistas ou altistas, sem rodeios ou firulas? Porque não tenho conflito de interesse. Por que não emito opiniões sobre determinado ativo? Porque existem regulamentações específicas sobre essa atividade. E meu objetivo no MFF tem sido criar um nicho de investidores que assimilem as mudanças nos diversos mercados de livre negociação antes que se tornem óbvias e virem manchetes de jornal. Charts never lie.

1. Você quer ter uma idéia de como é possível apontar com eficácia inflexion points ou turning points nos mercados?
2.  Você quer compreender o ebb-and-flow dos ativos e não ter que decorar setups gráficos? 
3. Ou possuir elementos objetivos para desenvolver um trading system próprio, p.ex.? 

Pois bem...nunca imaginei que isso um dia pudesse acontecer. Mas, a convite, e após longa reflexão, associei-me a um amigo para um seminário de dois dias de technical analysis em local e data a serem definidos. O conteúdo trata de material inédito em Pindorama, de bom proveito tanto para iniciantes quanto investidores experientes interessados em aprimorar o market timing. Acredito que o material seja de especial interesse para investidores de viés fundamentalista que, via de regra, cometem erros grosseiros ao comprar papéis "baratos". Aguardem novas informações.  

Today's Culprit: Citigroup Trader's Fat Finger?

Vou deixar de lado essa bullshit du jour, mesmo porque o CEO da NYSE já se manifestou publicamente dizendo que não houve erro algum de trader. Absurdo. Essa estória toda me faz pensar que uma apuração desse episódio tosco deveria ser levada a cabo pela SEC.

Mudando de assunto...mesmo após a grande recuperação intraday de hoje, o resultado final deixou a manutenção desse reflation rally na UTI (em negrito, para que se lembrem disso ainda esse ano). Era esperada uma reversão dentro da tendência terciária (clique aqui). No entanto, a extensão das perdas, no pior momento do dia, colocou sob perspectiva neutra, até a tendência secundária. Embora o breadth de Wall St. esteja em forma, price action is king. O saudoso TED Spread subiu somente hoje mais de 25%, refletindo o aumento perceptível do risco soberano. Yikes! (Alguém se lembra dele?)

Já vi muita coisa. Sobrevivi a dois bear markets. E a estória não muda. Racionalização de quedas é sinal de complacência impregnada. No final do dia senti até um certo sentimento de alívio no ar com o fechamento de hoje. Isso nunca foi bullish para equities. 

Gold Rally To Defy 2009 Highs In 2nd Quarter

Do Not Get Caught Up In Herding Thoughts

O editor de uma newsletter que acompanho disse acreditar que uma "consolidação" está em andamento no SPX. O serviço segue um TS do tipo trend-following, por isso imagino que não seja apropriado para apontar reversões iminentes. Não há nada mais divertido que acompanhar como mesmo os mais experientes, vez ou outra, se rendem à opinião da manada.  A natureza humana sorrateiramente nos empurra para um estado de letargia. Afinal, em várias oportunidades desde fevereiro vimos dias que trading sessions bem negativas foram revertidas na última hora e meia. Ou notícias "ruins" que provocavam gapdowns na abertura só para vermos, em incredulidade, fechamentos positivos. Então pra que se preocupar e escrever sobre isso? Só para ser ridicularizado?

Para acreditar em uma consolidação esses dias deveria ver um trading range bem comportado e não algo tão whippy. Além disso, o volume aumentou consideravelmente. Isso não é algo realmente bullish. 1.180 é, como diriam os yankees, the line in the sand para a tendência terciária.  

(Shanghai) Bears Live Below 40-wk MA

Em postagem recente (clique aqui) observei que o Xinhua 25 estava exibindo um buy signal dentro do range em que se encontra. Não atingiu o target (linha tracejada) e voltou à estaca zero. O Shanghai Stock Exchange mostra debilidade ainda maior com breakdown de uma formação triangular. A diferença entre as duas médias reside em suas composições e market cap. Mutatis mutandis poder-se-ia dizer que o Xinhua 25 está para o Dow Jones Industrial assim como o SSEC, para o S&P500. Está aí um bom argumento para a performance lagging do Ibroxespa. Os mercados estão - como diriam os yankees - em critical juncture. 

Conselho: Pratique a filosofia SOH (Sit On your Hands). :)

Analysis Of A Recent Poll Among Readers

O momento é apropriado para fazer alguns comentários acerca dos resultados da enquete, cujos resultados encontram-se (por enquanto) na parte superior direita do blog. Em linhas gerais podemos dizer que 2/5 dos leitores acreditam que as notícias em hipótese alguma dão a direção dos mercados. Outros 2/5, que isso pode ocorrer dependendo da magnitude da notícia. O pessoal remanescente (1/5), que notícias e eventos são os principais drivers dos preços das ações. Acredito que se uma enquete do gênero fosse levada a um site de grande penetração popular os resultados seriam razovelmente diferentes. Explico por que mais adiante.

Depois de uma breve pesquisa associei ao chart do SP500 acima as notícias aparentemente mais relevantes na ocasião. Não é possível observar qualquer padrão nos dias que se seguem a divulgação de notícias "bombásticas". Se esse espaço reunisse leitores sem qualquer especialização, não poderiam 40% dos votantes afirmar que notícias e eventos   são irrelevantes. O vulgo é levado a acreditar que o price action dos mercados é refém do fluxo incessante de notícias e eventos caóticos diários. Talvez muitos não saibam, mas dias após o assassinato de John Kennedy em novembro de 1963 os mercados americanos engrenaram um rally ininterrupto por meses (!). Dada a complexidade (ou mesmo sua impossibilidade) de uma metodologia que tentasse associar notícias a performance de preços, tenho que me ater às evidências. Até hoje não consegui perceber qualquer relação entre notícias supostamente "ruins" ou "boas" e a direção de preços negociados livremente. Quando muito temos abertura de trading sessions na direção esperada para vermos fechamentos fortes na direção oposta. Percebo mais comumente o price action do mercado passar a pautar a divulgação de notícias. Adaptam-se estas àquele. E não o inverso, como supõe a sabedoria popular. Estudos mais abrangentes mostrando como a economia dita o comportamento social são feitos por uma ciência relativamente nova chamada Socionomia, área na qual o americano Robert Prechter é especialista.