Acho que fiz dois calls únicos na Internet*: em 01/set sugeri um novo rally em Gold. E em 24/set, fiz o mesmo em relação aos Treasuries. E assim ocorreram nos dias 2/set e 25/set, respectivamente. Bem, mas essa postagem não tem a ver com esse assunto.
Historicamente não podem coexistir por muito tempo rallies em Treasuries e em metais preciosos (notadamente, ouro). Estes servem basicamente como instrumento de hedge contra perda de valor na moeda em que são referenciados. Aqueles vicejam em ambientes deflacionários. Então, o que se pergunta é por quanto tempo prosseguirá essa dissonância. Analogamente postei esses dias algo sobre o assunto (clique aqui). Infelizmente não é normal sabermos o motivo de determinada precificação no momento em que ela ocorre. Isso eventualmente só será sabido no hindsight. Livermore sintetizou muito bem: "wait for a reason and miss the opportunity".
A ideia em escrever a respeito surgiu hoje com artigo recente de Mark Hulbert, um dos analistas que merece minha consideração, pela singularidade de suas análises. Apresenta argumentos na defesa da tese de que bond traders estão errados e goldbugs, certos. Apesar de reconhecer seu trabalho, MH é basicamente um contrarian - editor de conhecido indicador - e não um technician notório. E em outras oportunidades deixei subentendido que contrarian analysis é um poderosa ferramenta - de curto prazo - aliada à technical analysis. E não o inverso. Ironicamente, do outro lado, temos Bill Gross da PIMCO recomendando Treasuries ou títulos corporativos de rating AAA, desde setembro, pelo menos. O excesso de oba-oba nesse gold rally me incomoda. Parece que todos pularam dentro do barco para não "perder a carona". Ficou popular em pouco tempo. MH ressalta a reticência de gold timers como fator bullish. Mas até que ponto especialistas do ramo podem ser considerados bons indicadores contrários?
* Claro, se um leitor souber de alguma análise análoga divulgada por terceiros por aqueles dias, fique à vontade pra postar o link.
8 comentários:
Fact, lá fora rally em gold seria inflação logo adiante? Se é isto estão errados pois liquidez deve seguir. ECB manteve juros. Dias atras o BC da Austrália elevou um cadim o juros. E aqui? Selic vai aumentar quando e quanto em ano eleitoral?
Não acredito em inflação antes de uma grande onda deflacionária. Enquanto isso não ocorrer, o sistema continuará no CTI, mantido pela política desesperada de reflation.
Leia o que me chegou:
"30 hotels have closed in LA.
22 in San Diego.
The Exuma Fours Seasons closed and the Punta Mita Four Seasons is close to closing.
Has Mexico turned into Jamaica?"
A meu ver os EUA continuam na encruzilhada, entre a deflação e inflação. Com risco de os preços descambarem tanto com a perda de valor da moeda que eu não duvidaria nem mesmo de uma hiper...
Não trato o ouro como instrumento para especulação. Na verdade essa bufa toda que criaram não favorece.
Minha opção foi destinar alguns recursos apenas como uma forma de alocação em um investimento com menor volatilidade e defensivo, ao invés de sair abrindo vendas antes da hora.
Seja o que for, ou está para acontecer, do jeito que andam as coisas, não vou arriscar uma estratégia mais agressiva nesta toada.
Posso perder um pedaço da alta, ou início de queda, mas prefiro evitar perder dinheiro...
Absssss
Seagull: prefiro perder oportunidade a dinheiro também :-)
Fact: nem preciso dizer pra vc que nos fundamentos, treasuries são uma das piores coisas pra se ter na mão agora... então... mesmo se o pessoal do ouro estiver errado vai ter que se esforçar pra perder dos treasuries!
Aliás, que pena que não dá pra ficar long em metais aqui no Brasil... eu pelo menos não sei como.
continuação.
MAAS... se antes da inflação e da desvalorização que podem comer o US$ vier a onda deflacionária que vc considera possível (e temos que considerar)... então viva os treasuries no curto prazo.
place your bets gentlemen... i´ll go with iron ore and steel.
Mas Lafa,
Temos que avaliar se a China já não está suficiente estocada nestas commodities minerais/metálicas. Se ela parar de comprar...
Crer que o nosso mercado interno (PAC, Olimpíadas, e afins) vai sustentar toda a produção parece meio utópico.
Abs
PS: ainda tenho uns miquinhos aqui que estão impossíveis! ;-)
L., no loooongo prazo viva as commodities. Num futuro próximo acredito que ainda vou ver Crude a US$15-20/barrel e Hot Rolled Steel a US$200/metric tonne, p.ex.
Não é possível consertar um sistema atolado em dívidas com mais dívidas.
SG, a única pergunta que me faço - para tirar proveito, claro - é de onde virá a próxima bolha: do bullion ou dos US Treas.
As our thoughts...
Gold/Silver - New High, Gold bugs getting carried away with $1,200, $1300, $1500 and beyond on inflation expectations. Gold is being driven by sentiment rather than fundamentals, exuberant sentiment can spike prices much higher, though the chart suggests were not at that stage, trend channel analysis is suggestive of a mild correction next week forecasting a trend lower to $1020. Silver at 17.91 is significantly below its high of 21.44 so may prove a better option for precious metal speculators, especially as the chart trend in percentage terms is towards relative out performance. (marketoracle)
More...
http://www.seagulltrading.com/2009/10/corrida-do-ouro.html
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