O TED Spread andava meio esquecido. Ressurgiu em grande estilo esse ano na lista de indicadores mais acompanhados. A faixa de normalidade histórica pode ser vista na região delimitada pelas linhas rosas (faixa 10 a 50 basis points). Um aumento anormal da aversão ao risco de crédito - linha verde - coincidiu com o topo dos US markets (aprox. em julho/07). Na seqüência vieram os topos dos emerging markets (EMs). A fase mais crítica dos mercados de acionários foi vista quando o spread explodiu, rompendo a linha verde inclinada. A manutenção insistente dos níveis atuais é surpreendente. Segundo a Wikipedia, mantém-se a apenas poucos basis points do então recorde obtido durante o Crash de 87 (300 bps). Nenhum rally em equities terá fôlego sem uma retomada do funcionamento normal dos mercados de crédito. Quem estiver familiarizado com os princípios da análise técnica sabe que o spread não terá facilidade em retomar à faixa normal de valores históricos.
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