Risk-Aversion Chart

O chart acima mostra o proxy do SP500 indexado a um fundo de Treasuries com vencimento acima de 20 anos. Uma tendência de alta se traduz na idéia de que o mercado está propenso ao risco, privilegiando posições compradas em mercados de renda variável. Digno de nota é o vazamento da uptrend roxa no segundo semestre do ano passado. O topo do chart (elipse amarela) ocorreu em julho, época em que apontei em um post o início da "underperformance" das ações de segunda linha na Broxespa, claro sinal bearish. Nessa época o assunto subprime ainda não estava na moda por aqui. Como prego reiteradamente, mercados quase sempre dão sinais antecedentes. De relevante recentemente apenas o breakdown severo de nível crítico de oferta. Acredito que o reparo desse estrago - que pode piorar, claro - já esteja na escala de anos.

* Nota: Uma queda hoje de mais de 10% no Ibov depois de uma segunda com forte rally não deveria ser algo inesperado para quem acompanha o blog. A second wave of sellers on the move!