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domingo, 1 de março de 2009

A TED Spread Rally Looming On The Horizon?


Nas últimas postagens sobre o assunto apareci com a idéia de que o TED Spread tivesse perdido seu significado em meio a uma "estatização" do setor bancário ianque. Não chego a dizer que seja polêmica porque não vi nenhum autor/analista elaborar sobre o assunto. O que é importante não gera interesse na mídia (daqui ou de qualquer lugar). O chart acima é um aliado meu, considerando que esse indicador de risco interbancário caiu drasticamente em movimento "a-b-c". E voilá! O Bank Index da Philadelfia despencou na mesma proporção, ignorando uma suposta melhoria no mercado de crédito. Economistas não têm explicação para o fenômeno porque isso não está nos textbooks. Aliás, uma das coisas mais estúpidas que se faz comumente é entrevistar economistas para falar de bolsas de valores. Esse hábito não irá embora tão cedo. Em hindsight até um pintor de paredes pode emitir a mesma opinião.


Olhando pra frente, temos outro enigma. Terminado o "a-b-c", está em curso um processo de bottoming. E outro rally - em tese - poderia ser esperado. Mas a pergunta a ser feita agora é: Se esse negócio não funciona mais, qual o interesse? Bem, aí entra um aspecto da psicologia dos bear markets: Acontecimentos favoráveis são geralmente ignorados. E desfavoráveis, sobrevalorizados. Vice-versa em bull mkts. Vendo os US markets em áreas críticas, não posso ignorar o fato de que qualquer percepção desfavorável possa servir de trigger a nova perna de baixa, criando - FINALMENTE - uma nova onda de pânico, única hipótese de baixo risco para "comprados" [inclusive para os operadores de Pindorama que acham não ter nada a ver com isso porque estão "descolados"].

5 comentários:

Samuel Ramos disse...

agora que nacionalizaram a bagaça, não sei se vai atingir os altos níveis do ano passado

porém, se atingir, vai ser o fim do mondo
hehe

sds!

Fact Finder disse...

Dificilmente chegará até perto. Há argumentos técnicos e fundamentais (realmente) para dar essa opinião. Mãs caso chegue é porque a máquina de rodar dinheiro quebrou. E aí...default yankee. :)

Samuel Ramos disse...

é, bem observado

concordo que só um indício de default de dívidas soberanas irá mexer de verdade no ted spread

é curioso, contudo, que mesmo com a massiva intervenção não voltou para baixo de ,50 pontos

brave new world

Fact Finder disse...

Ômi, não brinca com coisa séria. :)

"Anti-bailout Spartacus Rick Santelli reporting something our readers knew on Friday of last week, namely that US CDS has now passed 100 bps. Granted, on Friday the bid was 95, and has since moved wider to past 100, implying the mid is around 105. US CDS has in fact blown out wider than Japan, Germany and France, meaning the market perceives the US sovereign risk as greater than all of these countries."

aguia disse...

...com pulls ou puns, vai continuar caindo.

IN THE ALL WORLD...menos akikiulullanumdexa.