Bottom-Fishing and other Hobbies

A maior figuraça do mundo dos investimentos foi sem dúvida Jesse Livermore, um ícone em Wall Street. Está para os traders, assim como Jimi Hendrix para os guitarristas e "Bobby" Fischer para os enxadristas. Em seu How to Trade in Stocks escreveu:
"Speculators in stock markets have lost money. But I believe it is a safe statement that the money lost by speculation alone is small compared with the gigantic sums lost by so called investors who have let their investments ride. From my viewpoint, the investors are the big gamblers. They make a bet, stay with it, and if it goes wrong, they lose it all. The speculator might buy at the same time. But if he is an intelligent speculator, he will recognize—if he keeps records— the danger signal warning him all is not well. He will...await a more favorable opportunity to reenter the market..."

No best-seller dos anos 80 How to Make Money in Stocks Bill O'Neill disse:
"The staggering majority of individual investors, whether new or experienced, feel delightful comfort in buying stocks that are down substantially from their peaks..."

Em um blog na Internet achei outro trecho curioso:
"Similarly, don’t buy a stock just because it looks cheap on the basis of fundamental analysis. Wait for THE MARKET to recognize that it’s cheap. Let other people take the risk of buying too early. Jesse Livermore always said that the most profitable trades resulted when he entered a trade soon AFTER the market had confirmed his belief that prices were going to move in a particular direction."

Aos amigos que me enviam emails e dizem que papel X está barato, geralmente respondo algo do tipo: "Também acho. Vá lá e compre." rs Alguns retrucam que não faz diferença se compram a 20 ou 22 se pode chegar a 200. Concordo, mas isso ocorrerá em quanto tempo? Quantos continuam com fé inabalável na então maravilhosa Natura (NATU3) desde seu IPO? UOL estava barato a 10, não? E agora a 7,80 deve ser uma pechincha irrecusável...Imagine então a 7,50 ou 7,00. Então vá lá e compre. rs

Não quero dizer que não há ativos teoricamente baratos na Bovespa (Duratex, p. ex.) e nem que essa informação não seja relevante. Prefiro, sim, entender por qual razão um ativo está subindo, ao contrário dos technicians ortodoxos. No entanto, espero que outros assumam o risco de comprar - os verdadeiros especuladores, segundo Livermore*. Bottoming é condição antecedente de reversals.

* O Boy Plunger tirou sua própria vida depois que perdeu uma fortuna pela enésima vez. Os seus estudiosos dizem que ele de vez em quando não obedecia suas próprias regras...