An Omen: Silence Runs Deep

Uma coisa observei desde que os mercados emergentes (Ibroxespa incluído) migraram para o sul. O tema não mereceu manchete principal de nenhum dos jornais de maior circulação do país. Não deixa de ser intrigante observar que a maior queda (em R$) em linha reta desde o início do bull market em 2002 foi recebida com desdém pela mídia. Para a maioria dos investidores pode parecer mais um sinal de que as coisas não são tão ruins quanto parecem.

Encontro uma explicação para a letargia da mídia de Pindorama. A queda atual tem sido menos intensa que as anteriores. Ou se preferirem...não atingiu os níveis de volatilidade (argh!) intensos. Uma queda de 9% do Ibroxespa vira manchete. Mas 3 seguidas de 3%, provavelmente não. Os teóricos da finanças comportamentais reformaram essa idéia e a divulgam como se fosse um conceito original. Não é.

Os investidores, via de regra, ficam mais chocados com minicrashes du jour que com baixas suaves consistentes. Qualquer semelhança com a estória do sapo em cozimento não terá sido mera coincidência. Baixas sem extremos de volatilidades denotam movimentos conscientes dos players do mercado. Não dão origem a knee-jerk reactions que os swing traders adoram. Para piorar a situação, balanços trimestrais e price action nunca estão em sincronia, o que confunde ainda mais os investidores e é explorado malandramente pelas corretoras. Percebem-se sinais típicos de bear market no price action dos ativos. Isso fica pra outro dia, meus caros. Time is up.